华泰期货

当前镍价仍受伦镍博弈影响，处于脱离供需的非理性状态，下游企业亏损，高成本和疫情双重冲击下三元产业链低迷，短期消费疲弱，但伦镍资本博弈尚未结束，建议暂时观望。从基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存状态刺激消费可能会有明显改善。因此，镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。    

东海期货

供需双弱，镍价高位震荡

全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，整体供需双弱。挤仓风波后当前投机性需求受到抑制，海内外持仓低位，预计仍维持高位震荡走势。后期关注产能释放情况。

中泰期货

国内镍价或主动修复进口价差

当前进口窗口仍处于关闭状态。沪镍上涨主动修复进口亏损。目前从基本面上看，纯镍供应受内外两方影响仍相对偏紧，刚需采购下，纯镍延续降库。对于新能源方向镍的供需情况，当前为供需两弱格局，上游盐厂利润亏损主动减产，终端消费走弱被动减量，市场低迷运行。镍铁不锈钢方向当前相对稳定，NPI随着雨季结束逐步增量，需求暂稳。综上，当前国内镍价或仍有主动修复进口价差的预期，价格偏强运行。直至进口窗口打开，供应增量后或有价格回落的可能。今日LME公布镍库存，降库66吨，不及市场预期，去库态势趋缓。

国泰君安期货

镍内外价差修复

昨日镍价收涨3.44%，夜盘小幅回调。从基本面来看，进出口利润倒挂叠加库存低位对镍价形成支撑。在内外价差较大之时，内盘镍价连涨上行，向上修复进口利润。但由于消费端存在疫情压制问题，镍价维持25万元/吨下方承压运行。从技术面来看，镍价已接近布林通道上轨，上行空间或有不足。4月20日，LME4月合约到期日到来，重点关注今日LME镍价变化。从下游不锈钢来看，成本支撑与消费低迷的博弈逻辑暂未改变，盘面价格锚定镍价变化。原料端镍铁由于资源紧缺，昨日价格小幅上行。市场镍资源偏紧下报价依然坚挺，虽然环保督查结束在即，但实际恢复正常生产还需一定时间。