日内走势：9月7日以及夜盘，上期所镍价整体宽幅震荡。

7日，进口镍对电子盘升水幅度有所下降，进口镍对金川镍的贴水则有所收窄，至200元/吨，整体依然维持在比较窄的区间。

1709合约持仓下降至5.8万手，对应交割量2.9万吨；考虑到目前仓单已经至5.5万吨，交割量还是比较偏高的。

库存方面，LME库存昨日小幅增仓，主要是以亚洲仓库为主，而主要结构依然是以镍豆为主，镍板仍然比较稀缺。

进口镍7日继续维持亏损格局，进口依然受到限制；国内镍仓单不断下降的格局依然保持，7日上期所镍仓单距离5.5万吨仅仅一步之遥。

数据方面，据smm数据，8月中国镍生铁产量3.73万吨镍，环比增幅5.85%，较7月环比增幅11.52%收窄，8月国内镍生铁产能利用率从53%小幅提升至56%。9月，高镍生铁产量预期继续增，致使全国产量预期至3.88万吨镍。

整体上，镍铁提升增量依然在可控的范围内，特别是考虑到印尼青山不锈钢投产之后，对中国镍铁出口的短期放缓。

不锈钢市场方面，钢厂挺价意愿强烈，并且通过代理商维护市场价格，另外，在镍价的回调过程中，不锈钢厂采取封盘措施维护不锈钢价格；整体上，下游虽然相对前期疲弱，但是并无过大压力。

综合来看，镍整个产业链依然没有过大的风险，镍价缺乏过度回调的逻辑，7日以及夜盘，镍价先抑后扬，整体保持偏强的震荡格局，镍价后期看好不变。

来源：华泰期货

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