LME镍上周五收于11315，涨170，涨幅1.53%；库存380100，减36。12月2日，美国减税法案在参议院以微弱优势艰难获得通过，美国总统特朗普终于兑现了他竞选时减税的承诺。这是美国31年来最大规模的税制改革，公司所得税将从35%下调至20%，还鼓励美国企业把海外利润带回美国。

镍价与不锈钢的偏离幅度已经在近日盘面得到修复，而镍产业链的“镍矿连续回调、NPI较镍板持续贴水、进口镍铁贴水幅度扩大、镍板升水走高靠跌价、不锈钢成交平淡”所表现出行业的弱势，但这些仍不是当前的主要矛盾。国内叠加印尼的300系不锈钢的增量都将通过四季度去消化，而钢厂端的垒库已经显现，不锈钢市场端的库存却仍在低位，则接下来影响镍的核心矛盾将在于不锈钢市场库存的变化。主动权在于钢厂，钢厂若选择提价降库存，结合钢厂利润持续的现实，则镍价将跟随上涨；若钢厂选择低价抛货降库存，则镍价仍有进一步下跌的风险。

短期的不锈钢厂转、减产信息主要围绕200系领域进行，与镍价的关联度不大，通过12月份生产成本的大幅下降，钢厂12月份利润将持续，300系减产短期难现。

因此，短期的镍市基本面变化将比较微妙，建议观望为主，不锈钢钢厂的意愿将决定接下来的镍价走势。 

来源：银河期货

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