“第一次尝试这种融资方式，也是目前最适合的融资方式，可作为企业的一次练兵。”在中山科技企业投融资常态化路演上，领先陈列展示公司总经理魏来金坦言，作为一次试水，该公司并未对此次融资效果有很高的期待，但这种“练兵”可以加快其未来进入资本市场的步伐。

和魏来金一样，越来越多有融资需求的创新型中小企业，开始计划通过各种场外市场进入资本市场。1月9日上午，前程汽车服务有限公司等7家中山企业就在广州股权交易中心中山办事处挂牌交易。据中山市金融局统计，在区域性股权交易市场挂牌的中山企业已经有110多家。

继“新三板”之后，区域性股权交易市场即“新四板”，已悄然成为资本市场追逐的焦点。与主板、新三板不同的是，“新四板”挂牌门槛低、成本低，因而受到众多科技型中小微企业的青睐，也成为了中山企业尤其中小企业逐鹿的“新战场”。

1.“孵化板”首家企业的资本愿景

2014年，注册资金仅为10元的中山青年网商电子商务有限公司成立。这家由几个80后创业的电商公司，从一开始就把“上市敲钟”作为愿景。当年年底，当前海股权交易中心中山办事处在火炬开发区开业时，这家公司成为“孵化板”首家企业。彼时，该公司的月营业额仅有数十万元。

“当时我们对资本市场并不了解，只知道主板和新三板是有门槛的。”中山市青年网商电子商务有限公司总经理李智超说，在新四板挂牌的目的，是希望逐步了解资本市场的规则，把公司做大。

“来股权交易中心挂牌的中小企业，主要是来找投资者、找钱、找市场，包括寻找到资本市场的捷径。”前海股权交易中心中山办事处负责人李菊香表示，很多企业将区域性股权交易市场挂牌视为进入资本市场的第一步。

挂牌一年，在李智超看来，其所获取的其他资源远比融资来得更实在。

“首先是提升了公司的外部形象，让客户觉得我们是一家‘上档次’的企业。”李智超笑称。更重要的是，新四板提供的学习机会，让公司高管对资本市场、公司架构有了更深入的认识。去年10月，中山青年网商终于完成了公司架构的再造，而今年的目标是对公司员工进行期权激励。

被称为“新四板”的区域股权交易市场跟新三板一样属于场外交易，对投资者要求比较严格，但“新四板”还没有相关的统一规则。李菊香认为，挂牌“新四板”也可以帮助企业找到一些战略投资者。而“新四板”也为企业提供了一个股权退出机制，当部分原始创立合伙人希望退出，可以在公开公正的市场转手给看好企业前景的投资者，比起未挂牌企业自己找投资者、公证处，要直接得多。

但李菊香也透露，目前中山挂牌“新四板”的中小型企业在区域股权交易方面还不是太活跃。“因为中小企业稳定性还不是太强，处于高速成长的种子期，很多创始人并不愿意在现阶段转让股权。一般来说，企业产值达到8000万元到1亿元左右会比较乐意转让股权。”李菊香说。

2.110余家中山企业挂牌“新四板”

“很多企业都有强烈的资金需求，但很容易认为我们是一家私人企业。”去年12月中旬，远大实业投资在前海股权交易中心中山办事处挂牌，中山市远大实业投资公司总经理钟锦明很快尝到了甜头——公司知名度得以大幅提升，不到一个月时间，已投资了20多家中山企业。

这是一家由多名自然人发起的投资公司，专注于现代农业、科技型中小微企业的投资。作为一家新成立的公司，未上“新四板”之前，钟锦明坦言，远大实业投资无论在知名度还是在资金实力方面都有所欠缺，业务拓展因此受到一定的制约。

“主板和新三板的挂牌企业，必须是完成股改的股份制企业，而股权中心既可以是股份制企业，也可以是有限公司，挂牌门槛和程序都会简单很多。”广州股权交易中心董事总经理黄成介绍，在融资方面，区域性股权交易中心挂牌的企业大多采用私募的形式，投资者以机构投资者为主。

作为我国多层次资本市场的一部分，区域性股权交易市场也被称为“新四板”。中山市金融局相关负责人介绍，近年来，中山市积极推动多层次资本市场的建设。目前，中山有境内外上市企业24家，新三板挂牌企业21家，进入区域股权交易市场挂牌企业110多家，中山企业从资本市场及债券市场直接融资额达390多亿元。而中山全市上市及新三板挂牌后备企业200家，其中8家申报上市已获得中国证监会受理，5家申报新三板挂牌已获得全国股转系统受理。

“财富管理的春天来了，希望我们更多的企业把金融和制造业结合起来，开拓更多财富管理的渠道，让企业更健康地成长，增值保值。”中山市委常委、常务副市长谢中凡认为，过去信息严重不对称，不利于企业交易、并购。通过股权交易平台，可以让企业产权的变动和交易更加透明，更加市场化。

3.省三家交易平台均布局中山

“新四板”资本盛宴汹涌而至，这个场外资本市场也瞄准了中山的这片“蓝海”。

作为场外市场重要组成部分的“新四板”，其前身大多是从上世纪90年代初由各地方政府出资设立，以配合国企改革、服务地方国有产（股）权流转融通为目的而设立的各种地方性产权交易中心。

2012年以来，全国已设立30多个区域性股权交易中心，其中广东省就占了三个：总部位于广州的广州股权交易中心、总部位于佛山的广东金融高新区股权交易中心，以及总部位于深圳的前海股权交易中心。

位于小榄镇的广州股权交易中心中山办事处，则在1月9日当天便迎来了首批7家挂牌企业。这些挂牌企业中，既有传统制造企业，也有从事生产性服务业的新兴企业，其资产从10万到上千万不等。

位于中山众创金融街的广东金融高新区股权交易中心中山运营中心，则专注于科技板，目前注册的中山企业已有60多家。

截至2015年底，位于火炬开发区的前海股权交易中心(中山办事处)已有109家挂牌企业，在前海股权交易中心挂牌的企业主要是中小微企业，注册资本从几十万到几亿之间，主要集中在500万到1000万注册资本的企业，最小为一百多万注册资本的企业。这109家挂牌企业主要分布在火炬区、小榄、东区等，而且涉及产业也与中山传统优势产业密切相关，集中在五金、灯饰、电子信息、卫浴等。

目前，广东这三家交易中心均已布局中山，用中山市金融局相关负责人的话来说，三家交易中心的中山办事处分别位于主城区、火炬

4.“路演”提前练兵，引导资本市场

2015年12月30日，为了帮助创意终端展示产品工业园项目融资6000万元，领先陈列展示公司在中山市众创金融街开展路演，公司总经理魏来金亲自担任演讲人。

除了已经挂牌“新四板”的众多企业，中山中小企业和高新企业迅速发展，创业创新氛围日渐深厚，大批后续力量亟须对接资本市场。而中山科技企业投融资常态化路演，成为引路资本市场的重要“练兵场”。

魏来金介绍，领先陈列展示公司成立已经五年多，运营团队中的大多数人也是十多年一路走下来的合作伙伴，可以说企业已经发展到较为成熟稳定的阶段。此次通过中山科技企业投融资常态化路演的方式来融资，主要是为了扩建厂房，建立创意终端展示产品工业园，以扩大公司产能。

“相比周边的深圳、佛山，中山资本市场的活跃度仍有较大的差距，政府扶持中小企业的理念仍然保守。”魏来金认为，中山目前对于上市企业、规模企业的补贴政策较多，而对于初创期、成长期的中小企业的扶持力度仍然不足，这导致实力原本雄厚的“巨头”企业获得的帮扶更多，而亟须营养土壤的中小企业则始终难以受益，扶持企业的资金，也因此未能花在刀刃上。

魏来金表示，为了提高政府资金的使用效率，各地政府已经在探索政府股权投资支持企业发展的新模式，以加快相关企业重大科技成果的转化。以“政府出资、市场运作、重在激励、及时推出”为原则，政府股权投资支持企业发展的新颖形式，已经越来越多地在珠三角诸多城市被运用起来，而在中山，这一尝试仍然较少。

魏来金算了一笔账，政府通过专业评估机制确定一家上市种子企业，并对其进行股权投资5000万元，公司上市后，市值上升为50亿元，5年后，公司股东以八成比例套现40亿元，按20%的个人所得税计算，将有8亿元的个人所得税上交政府。另外，政府进行股权投资5年所带来的股权增值收益，按10%计算，还将有5亿元的获益。两项合计，意味着，政府若以股权投资的方式，用5000万元支持一家上市种子企业，5年后将收益13亿元。而更重要的，是成功将一家中小企业扶持上市，上市公司未来将为中山创造的经济价值，将是难以估量的。