不锈钢和镍铁民营龙头企业江苏德龙因扩张过快导致资金链断裂，2023年7月已进入破产重整程序。一段时间来，江苏德龙破产清算案受到不锈钢上下游产业链的极大关注。

广东省不锈钢材料与制品协会注意到，近期，法院已裁定江苏德龙系30家公司进行实质合并重整。

“一颗雷炸翻一船人”。江苏德龙的破产就像多米诺骨牌，多家央企、国企、上市公司受累成为债权人。

厦门象屿

江苏德龙曾是象屿最重要的产业型客户之一，象屿是国内供应链巨头之一，持有江苏德龙系89.74亿元债权（含预付账款、应收账款）。

此前，厦门象屿控股股东象屿集团已整体受让公司对江苏德龙镍业有限公司及其子公司的债权，受让价格为89.74亿元。根据转让协议约定，象屿集团分三期向公司支付受让价款。

今年1月15日，象屿股份下属子公司已收到象屿集团下属子公司支付的第一期债权受让款合计26.92亿元。

值得关注的是，象屿方面代表黄绍军已出任江苏德龙公司项目组领导。这从侧面说明象屿或已实质性负责江苏德龙生产经营管理。

中国一重

央企中国一重是我国冶金设备巨头‌，9.86亿元印尼德龙项目应收款回收受阻，间接股权投资减值压力加剧。

广东省不锈钢材料与制品协会注意到，今年1月中国一重发布公告称，受江苏德龙镍业有限公司破产重整及其他涉诉等诉讼事项的影响，对合作的客户信用状况进行判断，其中部分客户已经资不抵债，违约风险逐渐呈现，本着谨慎原则，对应收款项和存货计提大额减值。公司间接参股的印尼德龙镍业有限公司受市场价格及江苏德龙镍业有限公司破产重整影响，需补提大额减值准备，公司对印尼德龙镍业有限公司确认投资损失。

公开资料显示，2018年7月，经国务院国资委批准，中国一重集团有限公司对印尼德龙镍业有限公司投资。2021年6月28日，中国一重公告拟以现金23.92亿元收购控股股东一重集团持有的中品圣德38.74%股权。交易完成后，中国一重将持有中品圣德38.74%股权，并间接享有印尼德龙23%的权益。

彼时，双方各取所需：中国一重借助德龙拓展冶金设备市场，德龙则依托国企背景增强融资能力。然而，短短数年后，这场合作却以‌江苏德龙破产重整、中国一重巨额减值‌的结局收场。

浙商中拓

作为世界500强企业-浙江省交通集团旗下国有控股上市公司，浙商中拓成立于1999年4月，核心主业为面向产业客户的供应链集成服务。浙商中拓2024年实现营业收入2019亿元；利润总额8.02亿元；归属于上市公司股东净利润3.69亿元。

公开资料显示，浙商中拓涉及21.6亿元诉讼，主要因江苏德龙关联公司未按约交付钢材产品。浙商中拓方面向响水龙拓支付15.2亿元货款未获交货，诉请解除合同并索赔16.3亿元；向江苏众拓支付5亿元货款未交货，标的额5.3亿元；江苏众拓已被裁定破产清算。浙商中拓对江苏德龙系总债权约26亿元，含此前未披露部分。

五矿发展

五矿发展股份有限公司成立于1997年，是以钢铁、冶金原材料的贸易和生产为主，兼具物流、招标和投资业务，实行跨国经营的现代企业。该公司控股股东为中国五矿股份有限公司，实际控制人为中国五矿集团有限公司。

此前，五矿发展公告显示，旗下相关子公司对响水巨合、响水德丰、江苏德龙的应收款项债权金额合计约 1.29 亿元，债权主要是由于 2024年上半年向响水巨合采购不锈钢产品预付货款形成。

富煌钢构

广东省不锈钢材料与制品协会注意到，南都周刊此前报道，德龙溧阳项目总投资200多亿，其中有不少投资资金来自承包商垫资，上市公司富煌钢构正是由此卷入德龙镍业的资金链条。

据悉，富煌钢构是一家集钢结构设计、施工、制作、安装与总承包为一体的企业，自2016年以来一直与德龙镍业保持战略合作关系，双方曾在响水、印尼等地陆续开展系列合作项目。富煌钢构提供的承包协议显示，2021年5月，富煌钢构与德龙镍业签订总承包合作协议，协议约定，项目建设资金由富煌钢构通过融资方式解决，富煌钢构负责建设施工，德龙镍业负责项目建成后支付本项目工程款。协议显示，2021年9月，富煌钢构又分别与德龙金属、宝润钢铁和龙跃金属分别签订不锈钢冶炼、不锈钢加工和轧钢项目建设的承包协议，金额分别为11亿元、5亿元和1亿元。协议约定，项目承诺按照合同约定的期限和方式支付工程价款及其他应当支付的款项。

以上所述的仅仅是相对有代表性的例子，事实上江苏德龙债权人的数量早已超千家计。

值得一提的是，2024年12月13日召开的28家德龙系公司实质合并重整案第一次债权人会议披露，当时管理人共收到1774家债权人提交的债权申报材料，申报债权金额合计717.63亿元。最大的两类债权人为：一是象屿集团等这类有财产担保的债权人共50家，申报金额363.97亿元；二是普通债权人1488家，申报金额331.4亿元。