10月17日以及夜盘，上期所镍价整体震荡小幅调整。进口镍对金川镍的贴水维持在200元/吨附近，进口镍现货对无锡电子盘升水则小幅下降至250元/吨，主要是此前镍期货的上涨，导致现货成交困难。

17日，LME库存整体小幅下降，精炼镍库存依然延续下降格局；上期所镍仓单在经过16日短暂的持仓之后，再度恢复下降，不过降幅不是很大，目前价格下，市场接货能力受到一定抑制。

此外，保税区精炼镍库存降低至3.2万吨左右，较上月环比下降0.6万吨，整体全球范围内精炼镍库存比较紧张。当前镍产业链方面，镍价已经开始对其他环节出现溢价冲动。

镍铁、镍矿方面，镍矿价格17日有所上调，主要是受到海运费的影响，当前菲律宾雨季影响逐步明显，CIF报价向国内价格传导的能力比较强。不过相对镍产业链而言，镍矿短期偏弱。

镍铁价格上调幅度较大，主要是冶炼企业受到镍价的带动，有较大的上调意愿，不过当前镍产业链来看，是镍价拉动镍铁，而此前镍铁促进镍价的动力减弱。

不锈钢市场方面，短期现货市场表现依然强劲，钢厂主流是以销售期货订单为主，另外，青山已经开始销售2018年1月的期货订单，整体上来看，11、12月下游需求整体较好；不过青山2018年1月期货报价较现货市场贴水逾1000元/吨，这意味着新一轮印尼不锈钢返销或在一季度到来。

综合情况来看，目前镍仓单因得不到货源补充，逐步减少，镍价已经开始感受来自仓单降低的动力，镍产业链其他环节目前也不太差，因此镍价回调难以深度，整体镍价依然继续看好。

来源：华泰期货

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