5日，镍价整体重挫。

5日，进口镍对金川镍的贴水收窄至75元/吨附近，进口镍现货对无锡电子盘升水持平在375元/吨。现货市场成交受限，当前进口镍对金川镍贴水为近期最低。

5日，镍仓单再度有所下降，近期镍仓单延续下降格局，下降量不是很大，此前我们认为只要印尼二期不锈钢冲击未至之前，国内精炼镍总供需保持小幅缺口，镍仓单和库存下降的大方向不变。

精炼镍进口转成盈利，但是幅度还不是很大，国内镍仓单持续降低，导致对进口需求有要求，但因潜在印尼不锈钢冲击，进口盈利又没有给的很好，整体体现了进口利润的纠结。

镍铁镍矿方面，5日镍矿价格继续维持平稳，整体镍矿价格在整个产业链均较为坚挺，菲律宾雨季影响之下，镍矿的进口更多依赖印尼，但印尼镍矿实质出口和国内冶炼企业之间，在价格方面难以达成妥协，不过，预估在印尼政府政策的推动下，后期达成可能性增加，但短期的镍矿供应依然是整个产业链支撑所在。

不锈钢市场方面，5日不锈钢市场普遍回升，由于现货资源的紧张，钢厂和现货贸易商一度封盘或者限量销售，短期现货市场回暖；这体现在不锈钢冶炼利润的好转，不过，因为镍矿供应问题，使得镍铁价格受到支撑，并且，镍铁冶炼利润此前受到挤压，因此，终端不锈钢现货的好转，使得整体产业链利润在不锈钢和镍铁之间分配，镍铁价格5日能够有所上调。

综合情况来看，尽管印尼二期不锈钢冲击预期的存在，使得镍价最大的风险依然未能解除，但是，当前镍矿支撑力量始终存在，而不锈钢现货市场也显现一定的支撑，以及印尼二期不锈钢也是对不锈钢价格有一定要求的，所以，在5日以及夜盘价格大幅度下推之后，价格反弹的要求高于继续下跌的动力，因此，是不能追空的，甚至，如果镍价再度下探，则具备了一定的反弹基础。

来源：华泰期货

声明：以上内容仅供参考和交流之用，不构成任何投资和决策的建议，本会对文中观点保持中立。