6日，镍价整体低位企稳震荡。

6日，进口镍对金川镍的贴水扩大至150元/吨附近，进口镍现货对无锡电子盘升水提升至450元/吨。

6日，镍仓单小幅回升，我们认为主要是1801合约交割临近的原因，目前1801合约持仓量仍然高达12万手，对应的交割需求量为近6万吨，因此，交割风险并未完全排除，这种格局之下，将会吸引仓单回归期货市场。

精炼镍进口维持小幅盈利格局，不过盈利幅度并不大，依然限制精炼镍的进口。LME的镍板库存已经降低至7.9万吨附近，镍板供应弹性已经比较低。

镍铁镍矿方面，6日镍矿价格整体继续维持平稳，镍矿供应的约束依然是镍价当前的核心支撑力量，由于镍矿供应短期前景依然不确定，因此，镍矿的支撑预期仍然存在。

镍铁价格小幅下调，但是相对镍价下调而言，微不足道，镍铁利润不高，因此，可以直接受到镍矿价格的支撑。

不锈钢市场方面，6日不锈钢市场整体较为混乱，价格小幅下调，此前封盘的钢厂又开始出货，而中间商则又陷入观望，整体市场虽然有稳定价格的需求，但是决心又不是很大。主要是印尼二期不锈钢潜在的威胁，使得不锈钢市场参与者均担心受到伤害。

长期需求方面，12月5日，比亚迪股份有限公司（比亚迪 ）发布投资者关系活动记录表指出，截止今年年底，比亚迪动力电池的总产能将达到16Gwh。其中10Gwh是磷酸铁锂电池，6Gwh是三元电池。比亚迪表示，目前公司新上市的PHEV都已换装三元电池，明年公司所有乘用车部分都将使用三元电池。但是大巴和E6暂时还会继续使用磷酸铁锂电池。此外，比亚迪提出明年在青海还会扩建一个拥有10Gwh三元电池产能的电池工厂。

加上全球其他可能的三元电池，2018年预计三元锂电池对镍的需求增加可能在3万吨左右，可以弥补印尼不锈钢冲击造成的镍需求降低，因此，镍长期缺口依然存在。

综合情况来看，随着镍价价格的下降，印尼不锈钢冲击预期虽然依然存在，但是镍价每下跌一分，冲击的威力便减少一分，另外，加上长期需求展望，和短期镍矿的支撑，镍价当前以反弹预期为主。

来源：华泰期货

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