欧元区12月PMI数据强劲，创20年新高。近期公布的中国PMI数据亦表现较强，宏观大背景为基本金属带来偏暖氛围。

昨日，国内现货对沪镍主力贴水继续扩大，现货追涨意愿稍显不足，市场表现疲弱。沪镍仓单近期持续小增，但仍处于偏低位置。伦镍库存持续下滑，近期降幅较大，伦镍贴水稍稍扩大，伦敦数据表现偏强。当前俄镍进口亏损较大，短期俄镍进口窗口或维持关闭。低配纯较高镍生铁模式维持较大亏损，不利于电解镍消费。不锈钢价格表现持平，跟涨意愿不足，即日不锈钢厂利润下降。沪镍前二十净空持仓持续下降。昨日整体微观数据偏空。

当前电解镍库存偏低增加镍价上涨弹性、近期公布宏观经济数据表现不错、弱美元支撑基本金属价格、加之春节后需求转暖预期，以及近期江苏德龙、金川等产能减产消息推动下，镍价表现偏强。但我们仍需注意到当前需求表现较差，镍价上涨后现货跟涨意愿不足，以及2月份后红土镍矿供应充裕，但不可过于乐观，建议谨慎偏多对待。

来源：华泰期货

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