上周沪镍几次冲击10万关口均告失败，节后第一周整体以高位震荡为主，沪镍1805合约单周涨幅1.77%，但周K线收阴。

前一期周报中，笔者提及沪镍具备创新高的条件，但过程会比以往纠结许多，压力来自于原料端镍铁镍矿拖累以及印尼不锈钢二期的冲击隐患。结合到上周的走势我们能明显感觉到沪镍在高位的表现是下方支撑明显却上冲决心不够，也迎合了笔者前期周报的观点。本月过完就将迎来我国传统的春节假期，而一二月份又是不锈钢下游消费的淡季，鉴于此，若本月没有突破新高，那么短期沪镍新高的概率还要再打折扣。那么是不是意味着可以冒进短空参与？笔者认为时机还是不够成熟，镍铁虽较当前镍价折价较多，但镍矿价格依然坚挺，源于港口库存水平依然处于低位，又因镍铁价格较镍矿价格联系更紧密一些，因此原料方面不具备大幅回撤的条件；其次，虽然一二月份为不锈钢季节性淡季，可由于年底部分钢厂的检修停产以及转产普碳钢，导致不锈钢的整体产量有一定幅度缩减，加之全系不锈钢整体库存维持低位，部分规格还比较稀缺，因此不锈钢价格深度回调的基础也同样是不具备的。综上，笔者建议空单暂时观望，高位震荡思路对待，谨慎的投资者请与回调支撑位作为买入进场点。

消息面上，国内某大型电解镍冶炼厂新年液有机溶剂着火，影响产能约为3万吨左右，预计厂房重建等情况整体影响时间或在3个月以上，影响产量或近1万吨。基本面，镍矿价格依然平稳，镍铁价格较之前回调部分有一定回升，但由于镍矿供应并不紧张的预期，镍铁镍矿价格对于镍价目前也只有支撑作用；不锈钢方面，现货货源依然比较紧缺，又因1-2月是季节性需求的淡季，由于假期较多，市场销售周期大大缩减，同时下游企业春节放假影响原料库存的消化。但市场贸易商春节前有少量备货的想法，且1月资金偏紧的状态将缓解，有助于备货。总体来说在供应减少，需求不会太差的情况下，供需将现紧平衡的状态。

来源：福能期货宁德营业部

声明：以上内容仅供参考和交流之用，不构成任何投资和决策的建议，本会对文中观点保持中立。