镍铁镍矿方面，SMM调研，12月印尼出口至国内镍矿总量约88万湿吨，环比增加60%以上，12月出口总量折合金属量0.85万吨，12月菲律宾预计出口镍矿约72万湿吨，较11月菲律宾出口量继续大幅下降。12月菲律宾出口镍矿合计金属量为0.66万吨，环比下降76%。总体上来看，印尼镍矿出口在菲律宾雨季最严重的时期有所提升，但绝对量依然不够多，雨季影响现货供应的因素依然存在，但是一旦雨季结束，供应量会恢复的比较快，特别是如果雨季导致印尼镍矿更多的份额，会增加镍铁的品位，挤占精炼镍在不锈钢中的需求。

不锈钢市场方面，不锈钢冶炼利润进一步的被挤压，目前镍铁的强势主要体现在产业链的利润分配上。9日不锈钢指导价格再度小幅下降，并未受到镍价的支撑。汇率方面，人名币有所走弱，加上此前精炼镍进口亏损幅度较大，或引发内外套利修正。

综合因素来看，夜盘镍价再度冲击10万元/吨，不过阻力也比较大，持仓量迅速放大；从内外表现来看，伦镍较为淡定，整体冲击力量或以内外套利盘为主，主要是由于精炼镍进口亏损较大并且持续了一段时间。总体上，镍价整个产业链短期预期依然以偏弱为主，镍价不具备突破10万的产业基础，在持仓量大幅增加之后，市场具备波动放大的基础。

来源：华泰期货

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