沪镍上周冲击新高未果，由于节后终端需求仍未恢复，延续了之前的高位震荡走势，沪镍1805上周收跌-2.64%。

从节后镍价先扬后抑的走势来看，还是比较符合笔者之前的预期，短期炒作不足以支撑镍价持续的上涨，由于节后需求端并未完全复苏，在当前镍价依然以不锈钢产销状况作为价格主导因素的前提下，镍价依然在高位继续震荡。

短期镍价维持震荡，那么长期走势是否有变？笔者认为，镍价在走完去年的一轮行情之后，基本面已经发生了很大的变化，不在是以往的供应过剩的局面，而随着去产能的不断深入，整个有色金属以及黑色金属的基本面面情况都会得到一定的的好转，因此，未来整体大势仍以看涨为主。对于镍价而言，供应缺口从2016年便已开始，当时全球镍供应短缺为4.22万吨，而到了2017年，这个数字是10.34万吨，增加了一倍有余。而已经到来的2018年呢？数据显示，2018年镍供应将连续第三年短缺，理由是不锈钢以及含镍电池的需求量提升，而据国际镍业研究组织（INSG）数据显示，2018年镍的需求量约为225.9万吨，供应量为220.6万吨，短缺5.3万吨，缺口较2017年缩小。那么意味着，今年镍的整体行情或许还会维持上升，但或许走势会比去年略微纠结一些。排除掉需求缺口的问题，印尼不锈钢二期项目的启动对于国内不锈钢需求的影响就像是一把“达摩克利斯之剑”，对于国内不锈钢的冲击还需要时间的检验，但围绕该话题所产生的炒作会贯穿2018年始终。

综上，由于终端不锈钢需求市场尚未恢复，镍铁镍矿市场有一定活跃，但难以脱离镍价而独立，镍价推动力量还不是很足，因此，镍价还是维持高位震荡的思路。对于中长线而言，目前市场价格并未给予足够的理由进场中长线多单，还需要再耐心等待一段时间。

来源：福能期货

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