上期所库存8日有所下降，并且降幅有所扩大，显示出镍价回落的过程中，市场买盘力量在增强，从现货市场来看，终端采购意愿依然一般。

镍铁镍矿方面，8日整体继续保持平稳，据SMM数据，2月全国镍生铁产量环比减6.91%至3.44万吨，同比增6.07%。1-2月全国镍生铁产量7.13万吨，同比增6.85%。2月高、低镍生铁产量均环比下滑，除受2月自然天数减少原因之外，亦因镍生铁厂炉龄到期不得不安排检修导致产量减少，受此因素影响的包括江苏、山东、内蒙古和福建地区工厂。

不过，由于后期预期菲律宾雨季结束之后，镍矿供应充沛，加上镍铁冶炼利润较好，因此未来镍铁供应环比展望增加。

不锈钢市场方面，8日，钢厂指导价格下调，不锈钢现货市场报价下调更快一些，整体当前现货不锈钢市场供应依然充沛，市场在消化期；但是与此同时，4、5月期货报盘也开始出现，显示出钢厂目前经营也是分化的，

此外，消息面上，日本一电动汽车最大生产商表示今年，预估至少有10万吨镍会使用在电动车用电池市场上，反观2017年，则只有4-6万吨的镍被使用。

综合情况来看，我们认为，精炼镍自身供应偏紧的预期依然是镍价的核心支撑力量，在8日国内镍库存再度下降之后，支撑会更加强劲；另外，电动车需求预期也比较浓厚；不过，短期不锈钢市场依然偏弱，但钢厂经营情况分化，限制对镍价压力。操作上，仍然继续等待。

来源：华泰期货

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