沪镍上周强势反弹，至周五夜盘收盘后基本已经收复了因贸易战恐慌而下跌的失地，沪镍1807周K线收长下引阳线，单周上涨1.3%。

上周对于沪镍来说可谓是自我救赎的一周，在经历了上上周“内忧外患”双重打击而大幅下跌之后，镍价在上周接着国内税改利好出台的东风，乘势收复失地。在上期报告中，笔者就详细分析了由贸易战产生的下跌大多是恐慌导致的，待恐慌情绪散尽，价格企稳，则镍价便有了展开反弹的基础。从上周的K线图来看，沪镍走势也比较符合笔者预期，即使恐慌沪镍也不具备深度下跌的基础，这也从另一个层面展示了镍当前的基本面与往年相比早已今非昔比。因此，对于镍的整体观点依然是震荡上行，逢回调做多的大体操作思路。

基本面上，镍铁镍矿方面，镍矿FOB报价下调，目前菲律宾镍矿发货已经较多，整体镍矿充沛的预期升温；另外，镍铁价格也小幅下降，目前镍铁冶炼企业利润依然较好；不锈钢方面，据统计，2018年3月下旬无锡地区不锈钢样本库存量为237727吨，环比3月上旬减少18818吨，降幅7.34%。此外，海关数据，2月中国进口不锈钢21.8万吨，其中进口自印尼为17.30万吨，创历史新高。从库存情况来看，下游市场  正逐步走出低迷，待不锈钢产销进一步改善后，镍价应可再高看一线。消息面上，1.国务院常务会议确定深化增值税改革的措施进一步减轻市场主体税负；会议决定，从2018年5月1日起，一是将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%，预计全年可减税2400亿元。2.据MiningWeekly援引路透社报道，由于菲律宾矿业理事会再次推迟对26座去年被勒令关闭或暂停矿山重新审核的最后期限，全球镍矿市场供应仍存在较大变数。未来菲律宾方面依然存在炒作的价值，投资者不可忽视菲政府对矿业的政策变化。

综上，恐慌散去且有利好buff加持的镍价，短期处于强势阶段，而随着不锈钢库存的进一步下降以及消费端的回暖，镍价或许能突破前高。当然，这需要基本面的配合，短期反弹高度依然可期。

来源：福能期货

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