4月23日至4月27日，上期所镍价整体以震荡为主。

精炼镍方面，上周，现货库存延续下降，并且内外库存下降的幅度均比较快，LME库存已经逼近30万吨的关口，而上期所镍仓单也已经下降至近3.5万吨。

国内精炼镍进口亏损虽然一度收窄，但是绝对值依然比较大，国内精炼镍库存继续得不到补充，库存延续下降的格局。

此外，上期所镍各个合约之间，近期合约快速走强，显示出目前的仓单和库存量已经引起期限结构的改变，精炼镍现货的支撑开始显现力量。

镍铁镍矿方面，镍矿整体上维持平稳，镍铁价格跟随镍价波动，当前镍铁价格对镍价的折价维持，由于菲律宾发货增加，低品位镍矿价格偏弱，另外，镍铁产量展望增加格局不变，但江苏环保加强，镍铁供应有一定的不确定性。

不锈钢市场方面，上周不锈钢市场价格整体有所回落，主要是回吐此前的涨幅，另外，不锈钢3月进口已经显现平稳迹象，国内不锈钢市场逐步恢复的大格局不变，但目前库存仍需要消化。

综合情况来看，随着镍板库存的进一步降低，以及不锈钢产业链的平稳，镍仓单下降的格局逐步对价格产生支持，特别是期限结构的变化，另外，目前进口依然是亏损的，因此，继续给予国内镍价一定的保护，国内镍价仍看好。

来源：华泰期货

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