22日，进口镍对金川镍贴水维持至100元/吨，而进口镍对电子盘升水回升至550元/吨。22日，现货对上期所主力合约1807合约继续维持在200元/吨，镍豆对1807合约贴水小幅扩大至750元/吨。

22日，LME库存再度下降，并且降幅依然较大，目前LME库存已经至30万吨，并且整体下降格局不变。

上期所镍仓单下降132吨，降幅稍微扩大，镍价回调幅度有限，因此暂时尚未引起下游的采购；精炼镍进口继续维持大幅亏损，限制精炼镍供应。

镍铁镍矿方面，22日，镍铁维持平稳，镍矿价格有所上调，主要集中在高品位镍矿，主要是FOB和CIF小幅的上调，低品位镍矿相对平稳；由于镍铁对镍价折价，因此高品位镍矿更受冶炼企业欢迎。

不锈钢市场方面，22日不锈钢钢厂指导价格整体持平，不过，现货市场报价则有所下调，现货市场成交较差；据SMM，工信部表示将杜绝“地条钢”死灰复燃迹象，中频炉也属于此列。今日上午10点，镇相关领导向全镇所有中频炉业主宣布，戴南镇的中频炉将在5月24日凌晨12点全部关闭。

在去年的关停中频炉政策中，镍价反应是比较积极的，主要是有利于镍铁消费。不过，由于当前不锈钢终端消费比较弱，以及印尼不锈钢的弹性，因此，镍价或难以给予过度反馈。

综合情况来看，LME库存持续下降，以及国内镍仓单延续减少，继续中长期支撑镍价，另外，戴南地区关停中频炉有利于镍铁需求，但因印尼不锈钢的弹性较大，因此未必导致镍价有太大反馈，但会限制镍价近期的回调，镍价回升趋势保持。

来源：华泰期货

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