11日，进口镍对金川镍贴水扩大至550元/吨，而进口镍对电子盘升水上调至250元/吨。11日，精炼镍板进口继续盈利，因此，进口镍相对金川镍价差扩大。

LME库存11日延续下降格局，下降774吨，至26.32万吨，LME库存下降速度近期在1000吨/天以下，11日继续维持该速度，库存下降的方向不变。

上期所镍仓单下降69吨，进口窗口维持，从两方面影响镍价，一方面是可能会刺激镍进口的增加，另外一方面是在进口的预期之下，下游企业采购心态会较为放松。而镍板真实进口量将决定未来行情的力度。

镍铁镍矿方面，11日，镍矿镍铁继续报平，消息面上，据SMM调研了解，此前因环保“回头看”入驻，华中两家高镍生铁工厂于6月停产，更新环保设备，5月产量合计约6000吨，占5月全国高镍生铁产量的2%。近日一家工厂已恢复生产，另一家工厂预计于9月复产。镍铁整体预期仍然以恢复供应为主。

不锈钢市场方面，11日不锈钢企业指导价格小幅下调，整体幅度不大；不锈钢市场变化不大，整体价格相对较为坚挺。

宏观面上，美国拟扩大对中国贸易战规模，镍价受到消息冲击，一度重挫。镍产业链方面，中美交集主要在下游不锈钢（但近期迹象显示，印尼可以充当不锈钢缓和中介）以及硫酸镍需求（新能源汽车，但暂时双方均以本土市场为主），直接影响并不大，特别是对于当前镍价而言。

综合情况来看，对于当前镍价，产业链更为重要，由于镍仓单持续的下降，镍价短期或仍然以企稳反弹预期为主。未来镍进口实际增量主要影响镍价的节奏。

来源：华泰期货

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