1.  不锈钢需求：7月份，由于商务部对不锈钢进口展开反倾销调查，这对不锈钢构成中长期的利好，不过，印尼不锈钢从方坯到终端产品，出口形式可以多样化，而本次反倾销的具体品种集中在终端形态，因此，实际产生的影响或不是很大，但重要的是提供一种信号。但是，由于以目前的需求能力，精炼镍依然以紧缺为主，因此，不锈钢需求的核心在于需求能否维持甚至小幅好转，我们认为这是可以期待的。

2.  镍铁镍矿：由于8、9、10月份，镍矿供应基本上在年度顶峰，因此，镍矿供应将比较充裕，国内镍铁由于部分产能的投放，供应预期稍微宽松。

3.  精炼镍库存：2018年的现实情况再度验证，从2016年以来的库存下降主要是供需作用的结果，转成隐性的库存比较有限，目前只有保税区的库存相对可以流动，但是随着国内镍仓单的降低，精炼镍自身紧张的逻辑越来越强烈。

4.  硫酸镍需求：终端电动车继续维持同比较高的增速，但是增速暂时已经没有继续大幅度提升，这意味着需求同比的增量已经相对固定，短期的需求动力暂时不是很充分。

来源：华泰期货

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