【广东省不锈钢材料与制品协会】讯 

1.  不锈钢需求：三季度300系不锈钢产量持稳为主，部分钢厂检修影响产量。预计四季度300系不锈钢产量将持续增长，主要因304不锈钢利润较好，部分大型钢厂增产，预估可能出现5%-8%的增幅。商务部对不锈钢进口反倾销调查，美国可能取消对印尼不锈钢进口关税，这对国内不锈钢构成中长期的利好。九月份处于传统旺季，但不锈钢需求逐渐转好，但幅度不及预期，终端行业在宏观利空担忧下低库存操作。以目前的需求能力，精炼镍依然偏紧，因此，不锈钢需求的核心在于需求旺季能如预期转暖，我们认为这依然值得期待，尽管需求暂时不及预期，但目前无法证伪。

2.  镍铁镍矿：8、9、10月份镍矿供应基本上在年度顶峰，镍矿供应将比较充裕，国内暂时并不缺矿，不过高品位镍矿偏紧。当前高镍生铁供应依然偏紧、利润高企，但四季度镍铁产量与进口量将继续增加，镍铁供应紧张格局可能逐渐缓解。

3.  精炼镍库存：全球精炼镍库存持续下滑，沪镍库存维持低位，目前只有保税区的库存相对可以流动，随着国内镍仓单的持续下滑，精炼镍供应紧张的逻辑越来越强烈。

4.  硫酸镍需求：随着国家新能源汽车补贴政策变化，当前新能源汽车行业进入了从依靠政府补贴转变为自由竞争的过渡期，短期需求叠加淡季效应可能会表现偏弱，但因补贴政策向高能量密度转移，三元电池将成为未来最具优势的动力电池，新能源汽车取代传统燃油汽车的步伐不可逆转，三元电池的长线需求依然看好，不过其短期对价格的支撑偏弱。

来源：华泰期货 

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