昨日上午304不锈钢市场主流成交价继续小幅回落：佛山、无锡热（冷）轧主流成交价均下跌50元/吨。近期304不锈钢利润持续小幅回落，不过整体利润水平尚可。国庆节后无锡市场300系不锈钢库存明显增加，市场价格承压，因库存增加主要以无锡地区为主，因此无锡市场价格明显弱于佛山市场。

因钢厂增产300系，后期供应压力依然较大，市场情绪偏弱，需求不佳。近期传闻部分不锈钢辅料因环保导致供应明显下降，可能会影响不锈钢厂生产，值得关注。

短期来看，宏观氛围依然偏空，镍铁供应增加预期下镍价弱势运行，上周不锈钢库存明显回升，对价格带来压力；中线来看，四季度因广青等不锈钢厂增产300系产量（增幅可能达8万吨/月以上），未来300系不锈钢供应将明显增加，十月份需求如果未能比九月份明显好转，则逐渐增加的供应压力可能打压价格。

策略：短期中性，价格取决于十月份需求能否走强。中线谨慎看空，因供应增加而需求可能走弱，尤其是需求旺季过后价格压力可能更大。

风险点：需求超预期走强，环保影响镍铁、不锈钢炼钢厂产量

来源：华泰期货

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