18日，进口镍对金川镍贴水有所扩大，至5900元/吨，进口镍对电子盘升水小幅回升至300元/吨，金川镍升水回升至6200元/吨；二者价差扩大，主要是金川镍在镍价下行之后惜售情绪更为浓厚，进口镍升水也有所提升。

18日镍仓单下降433吨，当日现货市场成交仍然比较积极，钢厂补货意愿较足，市场成交较好，推动镍仓单的下降。受到成交的推动，镍现货进口亏损有所收窄，另外，9月其他未锻轧非合金镍进口25529吨，同比增加48%，环比增加11%。1-9月累计进口17.6万吨，同比增23.1%。显示出进口仍然存在一定的弹性。

LME库存18日继续下降，下降速度放缓，目前LME镍库存下降至22万吨下方，另外全球范围内精炼镍整体供应格局不变，因此LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面，18日，镍矿价格平稳，镍铁价格微幅度下调，当前镍铁现货价格没有跟上预期，镍价对镍铁贴水扩大。

不锈钢市场方面，18日不锈钢现货指导价格普遍下调50-100元/吨，不锈钢现货成交仍然比较低迷，另外，由于国内产量增加，以及未来进口的进一步扩大，不锈钢价格展望仍然偏弱。

综合情况来看，产业链上，不锈钢现货市场已经疲惫，未来展望也偏弱，来自终端的压力逐步开始显现；另外，尽管国内镍铁价格依然偏强，但是预期偏弱，另外，印尼镍铁后续产能逐步到来，将通过镍铁和不锈钢两种形式挤压国内镍铁，镍价依然偏弱不变。

来源：华泰期货

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