现货：今日上午304不锈钢市场主流成交价全面回落：佛山热轧主流成交价下跌50元/吨，无锡热轧主流成交价下跌100元/吨；佛山冷轧主流成交价下跌50元/吨，无锡冷轧主流成交价下跌50元/吨。昨日伦镍价格高位回落，不锈钢市场情绪转冷。当前热轧现货供应依然偏紧，但冷轧库存较高，价格在持续上涨后成交乏力。近期随着部分钢厂检修结束以及其他产能转产300系，后期300系供应或逐渐上升。

原料：镍铁——近期中镍矿价格持稳，镍铁价格持续上涨，虽然镍铁中线预期供应压力较大，但当前市场上镍铁现货供应紧张，即期原料计算镍铁利润较高。目前印尼镍铁新增产能投产进度偏慢，印尼镍铁集中投产时间或在二季度；国内山东鑫海第四个矿热炉已经开始出铁，前四个炉投产进度稍快于预期，但后四个矿热炉投产时间可能延后到二、三季度。不过中线供应压力依然巨大，2019年印尼镍铁产能增幅可能高达13-15万镍吨/年。铬铁——海外铬矿主产区南非实施限电政策，铬矿价格持续上行。因高碳铬铁主产区受限电影响开工率难以提升，且后期内蒙古铬铁主产区限电政策升级可能影响高碳铬铁产量，高碳铬铁价格表现偏强。

观点：短期镍铁现货供应偏紧，镍铁价格表现较强，同时铬铁价格亦持续回升，原料端为304不锈钢价格带来一定支撑。但镍铁中线供应压力依然存在，且预期镍铁的二季度集中投产时间在逐渐临近，警惕需求预期过度炒作，中线镍价或不可过于乐观。当前不锈钢热轧现货资源依然偏紧，但冷轧供应压力较大，在价格持续拉涨之后下游跟涨乏力，虽然传统消费旺季中不锈钢下游需求仍有继续改善的可能，但近期价格涨幅过快下游或需时间消化，短期可能进入调整阶段，后期价格走势取决于传统消费旺季能否兑现、以及不锈钢库存情况。