从行业内了解到，近期镍价大幅上涨的因素有以下两个：

1、德龙将在印尼投产不锈钢，投产不锈钢的话，它原本生产的镍铁将不对外出售，之前这部分镍铁主要是卖给青山集团。所以青山从德龙采购不到镍铁之后，就会发生从市场上大量买原料的行为。我们也看到，青山已经有从市场上收购镍板的动作，还有向镍铁厂采购镍铁。

青山不锈钢300系总产量约占全国三分之一的份额，如果短期买不到原料势必会导致临时采购原料，造成市场上有一个供需的大缺口，这其实从之前上期所买入交割席位也可以看得到。青山不锈钢的几个席位的话一直是坚持到了交割月并且到结束。

以青山不锈钢的体量，每个月需要在市场上采购大概30000吨的纯镍，才能满足它的需求。30000吨的镍理论上看，量并不多，除去它自己生产的镍铁的话，每个月要额外采购6000-8000吨的镍，大概占月供应的8%-10%，这部分影响其实还是很大的。

2、支撑镍价上涨的第二个因素是极其看好新能源汽车，尤其是国外，并且国外镍价涨幅超过了国内。因为在国外市场大量采购镍金属，导致国外镍价不停地领涨国内。但我们暂时没有看到新能源汽车方面有这么大的需求量，跟第一个因素对比的话，德龙投产不锈钢更靠谱一些。

另外，根据外媒报道，印尼政府确认从2022年开始全面禁止出口镍矿石，并督促矿商在禁令实施前建好冶炼厂。未来，政府将会给出具体实施细节。印尼希望矿石能够在本地加工，带来乘数效应。

总结：短期来看，镍价大幅上涨的一个根本性原因是，产业多头也就是青山因为跟印尼、德隆采购不了镍铁，所以在市场上大规模采购原料，进而导致镍价上涨。但是这种行为， 我们无法预知。

来源：美尔雅期货

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