原料端：镍/镍铁：国内新增产能自7月份开始基本已达到短期上限，其余新产能或将在10月份以后投产。印尼7月因新产能投产以及检修结束，镍铁产量或将出现增加。6月进口镍铁保持增加，7月趋势不改，增体供应是增加态势。但是由于国内不锈钢产量保持增加，使得7月国内镍铁仍处于紧平衡或微缺的状态，预计8月此状态将维持。镍铁价格上涨更多是因伦镍价反弹，8-9月招标价环比7月上涨50-60元/镍，9月冲至1100元的可能性较低。

铬铁/铬矿：7-8月国内铬铁产量维持在50万吨以上，若7-8月进口量保持在30万吨，总供应量仍维持在80万吨水平，去年同期仅在66-68万吨。而7-8月不锈钢消费铬铁增量分别为0.9、0.8万吨，铬铁供大于求的格局未改变。因此8月钢厂招标价基本维持平盘，目前此价格已经降至低位，未来四季度价格上涨的概率大于下跌。8月招标价至6050-6300元/基吨（南北方差异）。

供应端：7月钢厂产量环比6月有小幅增加，钢厂库存和市场库存均维持高位，贸易商的销售量未减。反而由于价格上涨后，贸易商和代理商拿货积极性增强，钢厂高库存向市场转移，预计8月市场库存将出现增长。7月钢厂排产增量主要体现在200系和300系方面。8月200系减少，300系继续增加。400系整体变化不大。

需求端：7月中旬前价格上涨，市场贸易商的整体需求回升明显，下游采购需求有所提前。但是7月中旬以后价格出现大幅回落，担心钢厂继续砸价，终端的采购积极性大大折扣，贸易商也在加快出货速度。此轮价格上涨有所打乱市场的节奏，若8月镍价震荡，销售情况将不佳，采购推迟。若镍价维持高位或继续拉涨，市场成交将保持较好态势。

综合判断：进入8月以后，钢厂成本环比7月上升，中联金测算304成本至少涨400-500元/吨。而供应端继续保持增量，社会库存会只增不降。需求端7月涨价时已提前消化了一部分补库量，8月我们判断需求好坏取决于价格变化，在总需求增量有限前提下，看市场和下游的补库时间和节奏。综合判断8月不锈钢价格将保持高位震荡，大幅下跌至涨价前的概率不高，但是成交情况会相对较差。

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