精炼镍方面，LME库存继续延续下降的格局，当周库存下降5100余吨，总量至32.8万吨附近。并且，注销仓单大增，显示出仓单流出的意愿较为强烈。

整体上，镍价来自精炼镍的支撑力度越来越强烈。

镍铁镍矿方面，菲律宾镍矿仍然处于雨季，港口库存上周再度大幅度下降，但印尼镍矿报价基本上维持平稳，短期镍矿并不真正短缺；镍铁价格跟随镍价波动，对镍价仍然折价，另外，随着镍铁冶炼企业检修逐步预期结束，以及在高冶炼利润的刺激下的复产，未来镍铁供应有望增加，因此，镍铁价格展望偏弱。

不锈钢市场方面，上周不锈钢现货延续低迷格局，货源供应较为充足，出货较为困难，贸易商依然在比拼价格，现货的消化仍然需要时间。

综合情况来看，由于精炼镍自身供应，以及库存不断的降低，镍价自身的支撑力量越来越强；而不锈钢此前产量缩减，当前需求处于较差阶段，现货市场继续低迷，但因产量已经缩减，所以不锈钢市场主要是对需求恢复的预期；镍铁市场主要担忧未来复产动力较足，加上雨季结束之后供应较为充沛，镍铁价格对镍价持续折价扩大会一定程度上抑制镍价，镍价或仍保持高位震荡。

来源：华泰期货

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