5月不锈钢及原料行情回顾

2019年5月份国内不锈钢行情继续弱势阴跌，整体成交情况表现一般。5月钢厂库存向市场前移，社会库存量大幅攀升，导致钢厂和代理商销售压力有增无减。为避免行情快速下跌所造成的大幅亏损，部分钢厂执行联合挺价政策，但是最终以失败告终。原料镍铁、铬铁市场行情也在由强转弱，因供应量不断增加，需求却出现连续放缓，最终高镍铁、高碳铬铁价格均出现不同程度的下跌，无法从成本角度给不锈钢带来支撑。

6月不锈钢及原料行情预判

1、原料端：镍/镍铁：5月国内镍铁紧张局面缓解，高镍铁价格出现回落，钢厂现货招标价已经降至950-960元/镍。预计6月供应量将继续增加，需求进一步走弱，现货招标价有望进一步走低至900-920元/镍之间。

2、铬铁/铬矿：4-5月铬矿和铬铁供应量大幅增加，铬铁需求因钢厂生产节奏放缓而减少。5月中旬以后铬铁出厂价格出现回落，6月份钢厂高碳铬铁招标价格普遍下降350元/基吨。北方钢厂在6550元/基吨，南方在6750元/基吨。预计7月份铬铁招标价格将以微降或平稳为主。

3、供应端：4-5月钢厂不锈钢产量虽较3月有近4万吨的下降，但是继续维持在240万吨/月的高位，同比去年同期增加24-28万吨，增幅11-13%。钢厂库存量和社会库存量因销售差而不断提高，甚至出现钢厂库存大量向市场转移。进口量4-5月同比减少10-11万吨，国内产量增幅覆盖进口量降幅。出口量同比出现下降7-8万吨。整体来看供应量有增无减。

4、需求端：4-5月因价格持续下跌，且钢厂价格和市场价格处于长期倒挂；同时市场整体对后市持悲观情绪，导致中间商大幅减少订货量，下游用户采购行为大大放缓，均以消化前期库存为主。截止5月末中间商和下游用户手中库存压力在缓解。6月华南、华东部分地区正式进入消费淡季，再加上中美贸易战，需求端难有改善。

综合判断：进入6月以后，钢厂成本随着高价原料库存消化，低价原料进厂环比在下移；供应面钢厂6月无明显减产计划，社会库存和钢厂库存将继续维持高位震荡；进入季节性需求淡季，悲观情绪造就下游使用端采购欲望不强，整体供需矛盾短时间无改善之势。因此判断6月不锈钢市场将继续弱势，市场价格以下跌为主。

来源：中联金

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